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快狗打车走滴滴的老路

2022-02-14 15:32
斑马消费
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中概互联回归+分拆上市再下一城。58同城旗下的同城物流平台快狗打车,于近日通过港交所聆讯,上市在即。

同城物流,是指同一城市内运输30公斤以上大吨位货品的运输。持续的城市化,电子商务和新零售的强劲发展,让这个细分行业在近年实现了较高水平的增长。研究机构弗若斯特沙利文预计,其2021年-2015年的年均复合增长率仍将保持在9.4%。

2013年,GOGOVAN在香港上线,成为亚洲首个物流平台应用程序之一;次年,58到家正式推出58速运作为短途货运交易服务平台。

2017年,GOGOVAN和58速运合并,随后统一品牌名,中国内地市场从“58速运”变更为“快狗打车”,其他市场由“GOGOVAN”变更为“GOGOX”。

作为亚洲主要的线上同城物流平台,快狗打车在中国内地、香港、新加坡、韩国及印度的340多个城市开展业务。

公司旗下业务主要分为三个部分:平台服务就是匹配用户与司机,仍然是业务核心;快狗打车成为了部分企业的长期物流合作伙伴,2021年1-9月其前五大客户所处行业分别为家居、邮政、物流、共享单车和社区团购;另外,也提供部分增值服务,如向司机推荐加油站和维修保养中心收取佣金等。

截至2021年9月30日,快狗打车平台注册托运人达到2650万名,注册司机为490万人。

按2020年的交易总额计,公司是中国内地第二大线上同城物流平台,市场份额为5.5%;其最大的竞争对手货拉拉,市场占有率达到54.7%。同期,公司是香港同城物流市场的领导者,市场份额为52.8%。

不过,从最新的运营数据来看,公司去年的运营表现,掉队严重。按2021年前三季度的交易总额计算,公司市场份额下滑至3.4%,排名下滑至第三。

2018年-2020年,快狗打车平台服务板块,平均托运人月活跃用户数分别为86.90万、84.46万、64.46万,2021年前三季度进一步下滑至59.45万;同期,托运订单数量分别为3133.30万、3210.45万、2585.75万、1914.39万,交易总额分别为30.40亿元、30.07亿元、23.93亿元、16.79亿元。

企业服务板块,虽然活跃用户数量和订单数量呈现出增长趋势,但单个用户的价值大打折扣,以至于最终的交易额同样处于下行区间。

2018年-2020年及2021年前三季度,公司收入分别为4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元、4.73亿元,本公司权益持有人应占期内亏损分别为10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元、3.93亿元。

公司在聆讯后招股书中也对2021年全年业绩做出预测,预计未经审计的亏损不超过8.71亿元。所以,最近4年时间,公司累计亏损接近28亿元。

交易总额呈下降趋势,但公司收入基本稳住、亏损额整体呈减小趋势,主要还是因为这些年快狗打车不断提高抽佣率。

报告期内,公司平台业务板块,中国内地市场平均抽佣率分别为5.8%、8.2%、9.8%、11.7%,其他市场的平均抽佣率分别为4.5%、6.8%、8.2%、9.2%。

快狗打车把抽佣率的提升作为近几年的业绩亮点在招股书中重点提及,毕竟,它直接推动了毛利率的提升。上述期间,公司毛利率分别为23.0%、31.6%、34.6%、36.0%。

但是,平台在交易过程中加大抽佣比率,是一把双刃剑。虽然可以提升收入与业绩,但会导致客户和司机的逃离。这才是公司近几年来活跃用户数量、订单量、交易总额、市场份额下降的根本原因。

在市场与业绩的两难抉择之中,公司选择了后者。从目前的运营及业绩趋势来看,接下来,等待快狗打车的大概率仍然是下坡路。

滴滴减少补贴后,用户和司机的运营数据开始出现松动,去年下半年又恢复了部分优惠。但是,共享单车行业内,摩拜(美团)和哈罗却能成功涨价。都是移动出行,这两者的差别在哪里?

首先,它们的商业形态不同,滴滴完全依靠手机下单,可选择较多,共享单车却是被动选择,你先找到一辆车再决定扫码骑行,决定了它的议价能力;其次,也是由行业的竞争阶段决定的,网约车战事不断,共享单车因为美团的收购和哈罗的后发优势,双雄携手平息战乱。

同城物流行业的形态及格局与网约车类似,行业老大货拉拉遥遥领先但丝毫不敢松懈,其他竞争对手,如满帮(运满满和货车帮)、滴滴货运等,不断冲击着快狗打车那并不稳固的市场份额,竞争远未到结束之时。
面对内忧外患,快狗打车如何突围?公司给出的答案是,外拓。不过,GOGOX除了在大本营香港占据市场优势,在其他地区仍然有待破局。

       原文标题 : 快狗打车走滴滴的老路

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