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百世“断臂求生” ,字节跳动加码物流

2021-10-05 10:14
鞭牛士
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近日,据彭博社报道,百世集团正考虑出售子公司,估值或达10亿美元,而百世出售子公司主要是为了筹集资金,用于消减债务及日常用途。百世集团对于市场传言不予置评。

另有消息称,百世集团与潜在的收购方正在商谈出售事宜,极兔速递和字节跳动将是百世快递业务潜在收购方。目前,字节跳动对外称,“没有收购快递业务的计划”。而极兔速递则对外透露称,“公司正在与百世集团正在商谈收购事宜”。

值得注意的是,这已经不是百世集团第一次被传出内部震荡。今年1月,百世集团传出正考虑出售公司股份,考虑剥离股份事宜,顺丰方面也和百世进行过接触,但未有进展。2月,又被爆出百世快递部分网点倒闭,导致快递无人配送。

这一系列举动的背后,无不在说明百世集团所面临的危机。

股价、业绩双承压

资料显示,2007年,周韶宁创立百世集团,2017年在纽约上市。2019年,成为与阿里巴巴物流部门菜鸟网络合作的几家快递服务商之一。

除了快递主业之外,近年来,百世集团不断加大杠杆,多元化扩张,逐步涉及便利店、金融、跨境物流等业务。并建立八大事业部,分别为百世快递、百世云、百世快运、百世店加、百世供应链、百世金融、百世国际、百世优货。

然而,百世集团的多元化业务发展似乎并不顺利。比如,2013年,百世集团开始入局金融业务,创立百世金融,但几年来业务增长量并不明显。

2020年第二季度财报显示,百世集团营业收入为84.18亿元,其中百世金融收入4.9千万元,仅占营业收入的5.8%。百世金融对整体营收的贡献并不大,对利润也造成了拖累。

2015年,百世开始入局便利店业务,成立百世店加,同样出现亏损。

根据财报,2017年至2019年,百世店加业务营收分别为22.26亿元、28.45亿元和28.17亿元,净利润分别为1.53亿元、-4亿元、-3.7亿元,三年合计亏损6.17亿元。2020年的三个季度连续下滑,比例分别为16.4%、16.8%和16.8%。在所有业务中下滑比例最高。

2020年11月16日,百世集团发布公告称旗下百世店加业务停止运营。

同时,百世集团宣布将其现金优先安排于核心业务的资本配置。为了提高公司的盈利能力以实现股东价值的最大化,百世正在考虑非核心业务如百世优货、百世金融、百世国际的战略选择。并投入资源在快递、快运、供应链在内的主营业务。

但战略调整后,百世集团并没有依靠价格的优势获取业务量的快速增长。2021年一季度财报显示,营业收入为65亿元,同比增长29.9%,净亏损为6.045亿元。2020年初,百世快递市场占有率为11.9%,如今,市场份额进一步下滑至8.2%,在六家上市快递公司中市场份额垫底。

华创证券研报显示,2021年上半年,六家快递上市公司中,百世快递增速仅为13%,在六家上市快递公司中增速垫底。

与此同时,百世快递的派件端网点问题量攀高且持续时间长,一位网点商家向鞭牛士表示:“我每天要发上百单快递,可进入2020年以来,经常收到百世快递全国网点异常,每天核对网点异常的单子都要花费一两个小时,稍不注意发出去就赔了。”

另一位网点商家也感叹到:“监管介入快递行业劳动保障后,行业末端价格战暂停,百世快递的价格已经毫无优势可言,且从去年下半年开始到现在,异常网点多如麻,好多地方都发不了货,效率越来越低,下定决心换快递了。”

某消费者表示:“百世快递的服务太差,网点管理混乱,业务员素质参差不齐,服务意识淡薄。我曾经发了一个同城快递,但半个月后才派送到,期间没有物流更新,联系客服只会说等着回电,但始终无人回复。”

百世快递依然处于“增收不增利”的态势。2021年上半年,快递行业整体平均单价为9.8元,同比下降13.1%,这是行业单票价格首次低于10元。但百世快递2018年至2020年间,快递单票毛利逐年降低,分别为0.15元、0.14元、-0.01元。

2019年,百世快递全年毛利率为5.57%,到了2020年,其毛利率下滑至2%,如今,在六家上市快递公司中毛利率垫底,盈利水平明显下滑。

今年6月,百世集团董事长兼首席执行官周韶宁表示:“我们仍在面临持续挑战。”

除了各项数据垫底,百世面临的另一个挑战是一路往上的资产负债率和一路下滑的流动比率。

根据百世集团年报,从2007年开始,百世集团的负债规模逐年扩大,且短期负债增速明显快于长期负债。2017年至2020年间,百世每年流动负债呈上升趋势,依次为59.62%、66.52%、79.91%、91.30%,在六大上市快递公司中负债率最高;相应地,流动比率一路下滑,2017年至2020年的流动比例分别为124.8%、96.5%、91.7%、74.1%,流动比率越低意味着短期偿债能力越低,若公司出现危机情况,极易发生资不抵债情况。

市场份额垫底、多元化业务发展不顺、财报数据不好看,最终导致百世集团股价低迷。截至9月28日,百世股价从过去最高的每股13美元滑落到如今的每股1.86美元,市值仅剩7.23亿美元。

百世集团受增长乏力等因素的影响,不断稀释股份,向股东寻求帮助,以维持公司运营。

目前,阿里巴巴是百世集团的第一大股东。但阿里巴巴也同样入股各家快递,目前持有圆通速递22.5%、申通快递14.6%、中通快递8.7%、韵达股份2%。

2019年,阿里巴巴持有百世集团30.35%的股票,周韶宁持股12.26%,拥有46.4%的表决权。到了2020年6月,阿里巴巴增加持股,持有百世集团33%的股票,投票权占比将扩大至46.57%,周韶宁投票权减至45.75%。阿里巴巴方面的投票权已经超过了周韶宁。

阿里对百世集团持股增加的同时,还认购了2025年到期的1.5亿元可转换优先票据。

极兔的另一个市场

在市场传言中,极兔是百世集团的潜在收购方之一。

2020年,极兔速递进入中国快递市场,开启了“低价换量”策略。个人邮寄快递方面,极兔起步每单每千克12元,每超过1千克加收4元。商家寄件上,市场人士透露称,极兔对义乌拼多多商家给予补贴,其中,超万件的大单小件可1元发货,低于300克的甚至低至8毛。极兔在邮递快递业务上具备价格优势。

一直以来,中国的零售物流网络规模被通达系、顺丰、京东所包揽,但极兔的入局搅动了快递市场格局。截至目前,极兔已完成了全国省市100%覆盖,布局全运输干线数量超过1500条,干线运输车辆超2000台;国内网点数也已超过10000家;2020年底,日票量超过2000万。

国内较早成立的电商均有了相对成熟的物流系统,比如京东的京东物流,阿里的通达系,而极兔则瞄准了近来才崛起的拼多多、直播电商等新的平台、领域。据其官网介绍,目前极兔在全国拥有近20个快速下单渠道,包括3个官方渠道和16个电商平台。除了淘系的菜鸟和京东平台,极兔基本上已经涵盖国内所有主要电商平台,涉及传统电商、直播电商、微商等多个电商类型。包括拼多多、当当网、抖音、快手、蘑菇街、苏宁易购等平台,目前,拼多多位列于合作伙伴的首位。而极兔90%以上的快递量,来自平多多平台。

即使极兔已对接了16个电商平台,但“淘系”和“京东”这两大平台,仍然未能接入。

根据阿里巴巴财报,截至2021年6月30日的12个月,阿里巴巴中国零售市场,年度活跃消费者达到8.28亿,移动月活跃用户单季增长1400万至9.39亿。如果极兔收购百世快递业务,或将接入“淘系”平台。

百世快递在“淘系”占据不少市场份额。百世集团财报显示,2020 年,“淘系”商家产生的快递量约占百世整体快递量的41%。

与此同时,市场传言,极兔速递将于明年赴港上市,拟集资 10 亿美元,并且在香港上市后,该公司再计划美国上市事宜。如果收购百世快递,打开“淘系”入口,公司估值会更高。

天眼查显示,极兔在2021年一共进行了两笔融资共计20.5亿美元。今年4月,极兔完成了18亿美元的融资,由博裕资本领投,红杉资本和高瓴资本跟投。8月,融资2.5亿美元,这笔资金将主要用于开拓中东、拉美等海外市场。

除此之外,9月1日,据报道,极兔正与腾讯控股洽谈融资10亿美元,但极兔方面暂未就此事进行回应。

一位业内人士分析称,若极兔速递成功收购百世快递,会接入“淘系”平台,市场占有率会大大提高。除此之外,极兔的内部网络搭建和通达系还存在一定的差距,这将有助于完善极兔网络搭建。

字节跳动加码物流

另一个可能的收购方是字节跳动。

2014年,字节跳动在今日头条上线了“今日特卖”,涉足个性化电商导购领域,为天猫、京东、唯品会等第三方电商平台引流。

2017年9月,今日头条推出了“放心购”频道,放心购是平台模式,根据放心购的入驻规则,平台会根据订单总额收取10%的佣金,这是字节跳动第一次推出自有电商平台。

2018年,抖音小店上线,并与淘宝进行合作。当年4月,今日头条将放心购后台的广告系统拆分出来,更名为“鲁班”,打造了一个电商广告管理系统。

但到了2020年9月,字节跳动电商体系限制了淘宝、京东等电商平台的外链,并提升淘宝、京东等电商平台的抽佣比例,促使用户转向抖音小店完成交易。

一名投资人士分析称,字节跳动电商体系也遇到了不小挑战,在品类上选择的空间太少了,服饰美妆集中在淘系,3C在京东,而字节跳动最好自建物流提升体验才能留住客户,拓展市场。

抖音电商正在加速补足物流版图。

近期,字节跳动加大对物流业务的布局力度,天眼查显示,字节跳动成立了三家子公司,分别为上海格物致品网络科技有限公司、上海道趣跃动物流科技有限公司和海星辰跃动供应链管理有限公司,其经营范围则为海关监管货物仓储服务、普通货物仓储服务、供应链管理服务等。

此外,字节跳动投资多家物流公司,包括跨境物流综合服务商纵腾集团以及专注物流机器人Syrius 炬星、迦智科技等。可以看出,字节跳动在电子面单、跨境物流、仓储、供应链等物流生态链条均完成占位。

而字节做物流的打法,仿制的却是菜鸟。字节物流业务内部人士称,字节跳动的物流业务,可以理解为,类似菜鸟业务,都是平台物流,目前布局了仓配、全球国际网络业务,与菜鸟重合。

目前来看,字节跳动投资的和成立的多家快递、物流公司来看,相比于百世快递业务规模还比较小,未成气候,字节跳动若收购百世快递,将加速快递业务发展。

与此同时,字节跳动也会加入“淘系”渠道,形成更大的物流网络。

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