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小鹏汽车们:告别内卷,扬帆出海

2022-02-16 18:19
港股研究社
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2021年,中国出口迎来了爆发性增长。根据中汽协数据,2021年新能源汽车出口31万辆,同比增长3倍。其中,英国、德国、挪威等欧洲市场成为一大主要增量市场。

乘联会秘书长崔东树表示:“疫情及芯片短缺问题在2021年的影响是全球性的,海外汽车生产商的供应能力同样出现下滑。而中国由于疫情控制较好,整车及零部件产业链生产能力快速恢复,弥补了海外汽车市场产品供应的缺口。”

作为造成新势力代表之一,小鹏汽车表示将在近两年加大对国际市场的投资。

2月11日,港股研究社获悉,小鹏汽车宣布计划于本周在瑞典首都斯德哥尔摩开设其在中国境外的第一家自营店,并与瑞典大型汽车经销商和分销商Bilia签署了汽车销售协议,将在Bilia门店进行销售和服务业务。

此外,该公司与荷兰的汽车零售商Emil Frey签署了一份分销协议。小鹏汽车表示,计划于2022年3月在荷兰海牙附近开设自己的门店。

事实上,小鹏汽车早在2020年就已经出口至挪威,2022年将进军瑞典、丹麦和荷兰等欧洲市场。问题是,为什么小鹏出海战略聚焦于欧洲地区呢?

从小鹏来看,国内增长内卷

一、毛利率低寻求突破

根据2021年1月官方数据,小鹏汽车保持了自去年以来国内销量第一的数据。

告别内卷,扬帆出海,小鹏汽车们找到破局最优解?


2021年,小鹏汽车全年总交付量达到98155台,是2020年的3.6倍,成为国内新能源车销量冠军。

但是,同属造车新势力的蔚来汽车、理想汽车全年销量也分别达到91429辆、90491辆,与小鹏汽车在销量上的差距并不大。

除了销量之外,从它之前披露的财报来看,根据小鹏2021年第三季度财报,小鹏汽车共亏损15.95亿元,比二季度扩大38.8%,是一季度的两倍多。成为销量冠军的同时,亏损也有所扩大。

告别内卷,扬帆出海,小鹏汽车们找到破局最优解?


之所以亏损扩大,或许是因为小鹏汽车目前毛利率较低。

根据蔚小理各自三季度财报,小鹏营收同比增长还是表现不错,但毛利率还是低于蔚来与理想汽车。

告别内卷,扬帆出海,小鹏汽车们找到破局最优解?


在国内小鹏汽车已经成为销量冠军,想要与其他竞争对手拉开差距,如何降低亏损使长期业绩向上,成为了小鹏必须要考虑的问题。

二、研发投入高

销量高,营收高,毛利率却较低,有很大一部分原因是小鹏汽车较高的研发投入。

小鹏汽车董事长何小鹏曾说过,造车从0到1大概要200亿,从1到100肯定要超过300亿。现在小鹏就处在从1到100的阶段。

根据财报,从前三季度研发费用来看,小鹏汽车投入最多,前三季度在研发方面累计投入26.63亿元,而蔚来汽车和理想汽车的同期投入分别为20.73亿元和20.57亿元。

一直以智能和全栈自研为特色,小鹏在研发上向来不遗余力,投入资金只增不减。

小鹏去年三季度研发费用达12.64亿元,相较同期增长99%,环比增长46.4%。

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对于较高的研发投入,小鹏汽车方面表示,研发费用按年和按季增长主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加,以及新车型G9、P5研发及支持未来增长的相关软件技术开发有关的开支增加所致。

不管如何,高投入使小鹏必须想办法创造更多营收。

根据纪源资本全球管理合伙人符绩勋的观点,在智能车上的研发投入很大,意味着平摊到每辆车上要有规模效应才有效益。

也就是说,小鹏必须要生产、销售出去更多车才行。为了实现这一目标,除了在国内增加市场份额,选择出海扩展国际市场也不失为明智之举。

三、政策红利退坡

2022年,对于国内新能源车品牌来说,还有一个很大的变化是新能源汽车补贴退潮了。

按照最新的政策,2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%,并且将在2022年底彻底退出。2023年,购买新能源车将不再有国家补贴。

过去,新能源汽车的成本一直居高不下,依赖国家补贴才能在价格上跟燃油车竞争。现在国家取消补贴,如果车企还想维持之前的价格,就暂时只能自己承担补贴成本。

根据中汽协数据,2021年12月新能源汽车市场渗透率达到19.1%,其中达到20.6%,创历史新高。未来这个数据还会继续上升,上升的过程就是新能源汽车和燃油车正面竞争的过程。

补贴退潮,国内新能源车品牌之间,以及新能源车与传统汽车厂家之间只会产生更大的竞争压力。

对于国内新能源品牌而言,国内内卷严重,出海是破局之策。

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